Del relato al hecho hay un largo trecho

Por: Hernán Torre

Con los medios ocupados analizando el impacto de las primeras medidas adoptadas por el Presidente del Banco Central de la República Argentina – discutidas en la última entrada del blog -, Jorge #Capitanich se encargó de darnos nuevo material para pensar a partir de algunas frases a las que nos tiene acostumbrados. En esta ocasión, durante su habitual conferencia de prensa matutina del día 7 de octubre de 2014, mencionó que la economía de nuestro país no enfrenta ningún problema económico de índole estructural. Sí, así como lo leen. Desde su punto de vista (bastante sesgado), el Jefe de Gabinete sostuvo que los problemas que enfrenta la estructura productiva son transitorios y que #Argentina no tiene fundamentos que impidan la tasa de crecimiento de la economía”.

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“Sell in May and go away”, ¿Estrategia válida para Argentina?

Por: Federico Fernández

“Debe existir siempre un respeto por la persona que está tomando la operación contraria a la nuestra. Pregúntese siempre ¿por qué quiere vender? Y ¿qué sabe él que yo no sepa?” Michael Setinhardt

Parece interesante empezar a analizar el comportamiento cíclico que podemos encontrar en los mercados, más aún en estos momentos de incertidumbre donde, aunque con mayor variabilidad, los movimientos en la bolsa pueden anticiparse y predecir impactos en la economía real.

Uno de los casos más interesantes que puede validarse empíricamente para el mercado financiero de Estados Unidos es la famosa frase “Sell in May and go away”. Aunque no tenga un fundamento, es una recomendación conocida en el ámbito de traders, e implica una advertencia con respecto a vender las tenencias en acciones para evitar una baja sistemática en el mercado. La estrategia consta de vender los activos en Mayo y recomprar en Noviembre, evitando un período típicamente volátil (Mayo-Octubre), lo cual sería mucho más rentable que quedarse con el portfolio durante el ciclo completo. Por supuesto que esta estrategia tiene sus limitaciones, tal como pueden ser los costos de transacción e implicaciones impositivas por rotación de activos.

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Precios Kuidados, la gran solución (?)

Por: Federico

‘Hay un viejo dicho que reza: “si quieres cazar a un ladrón, llama a otro para que lo atrape”. La virtud del capitalismo de libre empresa es aquél que coloca a un empresario frente a otro, y ese es el método más efectivo de control.’ Milton Friedman

Últimamente escuchamos por parte del gobierno que existen maniobras especulativas “anti-patrióticas” que están perjudicando la estabilidad de precios a lo largo de todo el país. Como mínimo, esto puede ser tomado como una falta de respeto a quienes habitamos el territorio argentino, ya que debemos soportar estas falacias extremistas y conspirativas por parte de los más altos niveles del Poder Ejecutivo. Sigue leyendo

Dólares Para Todos!

Por: Federico

“La agricultura se ve fácil cuando el arado es un lápiz y se está a mil millas del campo de maíz.” Dwight Eisenhower

Con un tipo de cambio ‘oficial’ a 8.025 y continua caída en las reservas, es importante la opinión del actual Jefe de Gabinete Jorge Capitanich:

“disminución de reservas de corto plazo no tiene nada que ver con las de largo plazo, y la política cambiaria es con flotación administrada y se alcanzó un nivel de convergencia razonable para objetivos de la política económica”

Es posible que mirando la foto de la caída de reservas desde un punto corto-placista veamos una caída atribuible a pagos de deuda, energía y futura liquidación de cereales y exportaciones. Sigue leyendo

Sintonía Fina: Segundo Round

Por: Hernán Torre

Advertido acerca de la cuantiosa suma derivada año tras año hacia los subsidios por parte del Estado Nacional, el Ministerio de Economía formalizó la puesta en marcha de un régimen mediante el cual intentará lograr un mejor aprovechamiento de los recursos transferidos al sector privado. El objetivo es crear un padrón de beneficiarios, así como también una comisión para actualizar la información contenida en el mismo y otra para monitorear el destino de estos fondos públicos. El propósito detrás de este mecanismo es controlar en qué se gastan los fondos derivados desde el gobierno, ya que hay varias sospechas de casos en los que las empresas receptoras utilizaron el dinero para realizar maniobras financieras y no para realizar inversiones en pos del mejoramiento del servicio prestado. Sigue leyendo

Vivir con lo nuestro: ¿alcanza?

Por: Hernán Torre

La siguiente entrada tiene su origen en una entrevista realizada en el mes de julio de 2013 por parte del Diario El Tribuno al reconocido economista Aldo Ferrer, con el objetivo de conocer su opinión acerca de los dilemas frente a los que se encuentra la economía nacional. Es sabido, en base a los diferentes libros, artículos y por su accionar al frente del Ministerio de Economía a fines de la década del ’50, que Ferrer es un economista alejado del denominado mainstream (teoría neoliberal). Por esto, su crítica y las posibles salidas a la actual encrucijada macroeconómica adquiere notoriedad. Sigue leyendo