Contado con liqui: ¿con las horas contadas?

Por: Hernán Torre

La Comisión Nacional de Valores (CNV) es el ente autárquico (pero bajo la órbita del Ministerio de Economía) a través del cual el gobierno intenta regular el mercado de capitales argentino. Es claro que debe haber una reformulación del mismo, para poder fomentar su desarrollo, a fin de que éste pueda expandirse y convertirsee en una herramienta de inversión para la totalidad de los agentes económicos en el territorio argentino.

En tiempos de cepo cambiario, no son pocos los que han empezado a mirar con buenos ojos al mercado de capitales, por lo que ha ido ganando mayor relevancia (en especial la Bolsa de Comercio de Buenos Aires) debido a la continua búsqueda de los inversores por ganarle a la inflación. Otro objetivo altamente deseado ha sido el de dolarizar portafolios de inversión, realizado a través de operaciones de compra y venta de activos financieros nacionales.

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Déjà-vu cambiario y monetario

Por: Hernán Torre

La economía argentina pareciera repetir una y otra vez los mismos síntomas, y frente a estos, la evidencia parece indicar que no logramos hallar los mecanismos que nos permitan sortearlos. Así como a partir de la imposición de lo que se conoce como “cepo cambiario” se comenzó a hablar de restricción externa, déficit en balanza de pagos y pérdida de reservas internacionales; en Diciembre de 2013 y en todo lo que va de 2014, también se han mencionado estas temáticas como centrales en lo que se refiere a las problemáticas que encuentra nuestro país para lograr el crecimiento económico.

La situación de la macroeconomía argentina a comienzos de este año generaba, inevitablemente, analogías con diferentes corridas cambiarias a las que se había enfrentado nuestro país. La tendencia descendente que evidenciaban las reservas internacionales del BCRA hacía pensar en que, en el corto plazo, habría – cuanto menos – tensiones cambiarias. Este esquema de presiones sobre el valor del peso (en relación al dólar) llevó a que el gobierno decidiera llevar adelante una devaluación del orden del 20%. El dólar pegó un salto en su cotización y pasó a cotizar, en el lapso de menos de una semana, de $6,50 a $8. El objetivo era claro: desincentivar la dolarización del sector privado e intentar descomprimir la situación a través de un relajamiento del atraso cambiario, fomentando de esta manera la entrada de divisas al circuito formal de la economía.

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El BCRA en una disyuntiva: ¿Tensión cambiaria o recesión?

Por: Hernán Torre

El año 2014 encontró a nuestro país en medio de una corrida contra la moneda nacional, fomentada principalmente por la alta inflación y el temor entre los agentes económicos de que una devaluación era inminente, ya que las reservas internacionales del Banco Central exhibían una tendencia declinante insostenible en el mediano plazo. Frente a la realidad de que los poseedores de pesos argentinos perdían poder adquisitivo todos los meses a manos de la inflación (bien medida, el año pasado se situaba en 26-30%), estos agentes decidían buscar refugio en otros bienes que permitieran mantener su capacidad de compra (dólares y silobolsas para los productores agropecuarios).

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Presentación del Cepo 2.0

Por: Hernán Torre

En el día de ayer, el Jefe de Gabinete de la Nación y el titular de la AFIP brindaron precisiones acerca del grado de apertura que se otorgará a la compra de divisas para atesoramiento por parte de personas físicas. Si bien la medida fue anunciada a fines de la semana pasada, recién ayer se estableció cómo sería el procedimiento formal mediante el cual las personas podrán adquirir divisas de manera legal. Sigue leyendo

Complemento financiero para el GPS Económico

Por: Hernán Torre

Justo antes de la puesta en marcha de la version 2.0 del cepo cambiario, quería ampliar un poco más las nociones que dejé en el post anterior. Gracias a un intercambio de tuits con Luciano Cohan (economista de Elypsis), creo conveniente hacer una descripción integral de qué objetivos busca el gobierno con la devaluación de la moneda nacional, ya que lo que expresé anteriormente no explica la coyuntura argentina en su totalidad. Sigue leyendo