“Sell in May and go away”, ¿Estrategia válida para Argentina?

Por: Federico Fernández

“Debe existir siempre un respeto por la persona que está tomando la operación contraria a la nuestra. Pregúntese siempre ¿por qué quiere vender? Y ¿qué sabe él que yo no sepa?” Michael Setinhardt

Parece interesante empezar a analizar el comportamiento cíclico que podemos encontrar en los mercados, más aún en estos momentos de incertidumbre donde, aunque con mayor variabilidad, los movimientos en la bolsa pueden anticiparse y predecir impactos en la economía real.

Uno de los casos más interesantes que puede validarse empíricamente para el mercado financiero de Estados Unidos es la famosa frase “Sell in May and go away”. Aunque no tenga un fundamento, es una recomendación conocida en el ámbito de traders, e implica una advertencia con respecto a vender las tenencias en acciones para evitar una baja sistemática en el mercado. La estrategia consta de vender los activos en Mayo y recomprar en Noviembre, evitando un período típicamente volátil (Mayo-Octubre), lo cual sería mucho más rentable que quedarse con el portfolio durante el ciclo completo. Por supuesto que esta estrategia tiene sus limitaciones, tal como pueden ser los costos de transacción e implicaciones impositivas por rotación de activos.

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China: ¿La mayor burbuja crediticia de la historia?

Por: Federico 

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Estando muy centrados en los hechos dentro de nuestro territorio nacional a veces olvidamos que hay temas muy interesantes para debatir fuera de este ámbito. De hecho, hace algunos días pude ver la siguiente nota que habla sobre una posible burbuja inmobiliaria en China.

Dejando de lado que especialmente ’60 Minutes’ es un programa el cual busca siempre encontrarle el lado amarillo a las noticias, creo que es interesante dedicar un poco más de 10 minutos para ver este análisis y demostración del caso.

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La solución a la inseguridad

Por: Hernán Torre

Escribo esta nota entusiasmado porque, al visitar la página web del diario La Nación, encontré la respuesta a uno de los problemas más grandes que enfrenta nuestra sociedad: la inseguridad. Me siento realmente reconfortado de que, de una vez por todas, los argentinos hayamos aprendido de los errores cometidos en materia de política penitenciaria y podamos comenzar a implementar esta medida que nos permitirá a todos estar un poco más tranquilos. Para no andar con misterios, me refiero al artículo que escribió Orlando Ferreres el día miércoles en el diario La Nación, titulado “Economía e inseguridad”. Sigue leyendo

El Kirchnerista enamorado

Por: Federico

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Son diferentes perspectivas a partir de las que busco encontrarle una explicación coherente al fanatismo exacerbado que presentan los “militantes” para con el actual gobierno Kirchnerista, y más aún hacia la actual presidente de la República Argentina.

 Dejando de lado los incentivos que pueden tener agentes que buscan una ganancia monetaria o una posición de poder, existe una gran masa de seguidores que parece tener un alto grado de idolatría y admiración por nuestra actual Jefa de Estado (o “La Jefa” como estos individuos la llamarían). Sigue leyendo

M*V = P*T

Por: Federico

“El hecho fundamental es que la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario”. Milton Friedman

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Cuento con la sensación (y no creo que sea sólo una percepción aislada) que el intercambio de opiniones entre distintas escuelas de pensamiento generalmente termina con una agresión o un intento de ninguneo contra quien entabla un debate. Por eso, pretendo utilizar este artículo con el fin de conceptualizar la línea de pensamiento que principalmente conservo para dar juicios de valor y opiniones dentro del entorno profesional. Quizá esto sirva para explicitar la posición desde la que uno desarrolla sus ideas, y además (con suerte) para que quienes tienen a cargo, en mayor o menor medida, el rumbo económico de este país, dejen un poco de lado la soberbia y acepten la opinión que se enmarca fuera de su área de comprensión (o de comodidad / o de lineamiento…). Sigue leyendo

Precios Kuidados, la gran solución (?)

Por: Federico

‘Hay un viejo dicho que reza: “si quieres cazar a un ladrón, llama a otro para que lo atrape”. La virtud del capitalismo de libre empresa es aquél que coloca a un empresario frente a otro, y ese es el método más efectivo de control.’ Milton Friedman

Últimamente escuchamos por parte del gobierno que existen maniobras especulativas “anti-patrióticas” que están perjudicando la estabilidad de precios a lo largo de todo el país. Como mínimo, esto puede ser tomado como una falta de respeto a quienes habitamos el territorio argentino, ya que debemos soportar estas falacias extremistas y conspirativas por parte de los más altos niveles del Poder Ejecutivo. Sigue leyendo

Dólares Para Todos!

Por: Federico

“La agricultura se ve fácil cuando el arado es un lápiz y se está a mil millas del campo de maíz.” Dwight Eisenhower

Con un tipo de cambio ‘oficial’ a 8.025 y continua caída en las reservas, es importante la opinión del actual Jefe de Gabinete Jorge Capitanich:

“disminución de reservas de corto plazo no tiene nada que ver con las de largo plazo, y la política cambiaria es con flotación administrada y se alcanzó un nivel de convergencia razonable para objetivos de la política económica”

Es posible que mirando la foto de la caída de reservas desde un punto corto-placista veamos una caída atribuible a pagos de deuda, energía y futura liquidación de cereales y exportaciones. Sigue leyendo