Puede ser chaparrón, pero también tormenta

Por: Hernán Torre

30 de julio de 2014. Fecha clave en el conflicto holdouts-Argentina para entender si se podía llegar a algún tipo de acuerdo entre los fondos litigantes y el Estado argentino o si, por el contrario, nuestro país caería en default, default técnico, Griefault o como quieran llamarle. Antes de realizar un breve racconto de la situación actual, explico el porqué del dilema acerca de si este episodio de deuda puede ser llamado default.

Según el prospecto de los bonos del canje, Argentina está obligada a depositar el dinero de los bonistas reestructurados en determinadas fechas (el último pago de U$S 539 M era el 30 de Junio). De acuerdo a este contrato, Argentina ya cumplió con lo pactado, que consiste meramente en realizar dichos depósitos en el Bank New York Mellon (realizado el 26 de Junio). Sin embargo, antes de realizar las correspondientes acreditaciones cuenta por cuenta de los bonistas, el juez Griesa ordenó detener el pago hasta tanto Argentina cumpliera con la sentencia a favor de NML Capital (los famosos U$S 1330 M). De acuerdo a esta visión, se sostiene es que Argentina no está en default, ya que tiene voluntad de pago, sino que el acontecimiento sería un bloqueo judicial que impide que los bonistas se hagan con su dinero. Sigue leyendo

2014: El desarrollo económico en Argentina

Por: Hernán Torre

El día de ayer leí una nota muy interesante de Claudio Scaletta publicada el domingo 20 de Julio en el Suplemento Cash de Página 12, del cual suelo extraer algunos de los informes a partir de los cuales escribo en el blog. La misma trata acerca de la restricción externa, y cómo llegamos nuevamente a encontrarnos con este obstáculo para el desarrollo de nuestro país. ¿Es realmente un escollo insalvable contra el cual estamos destinados a chocar, una y otra vez, en los diferentes intentos de industrializar el país? ¿Son correctas las maneras a través de las cuales los gobiernos han intentado sortear esta complicación? Estas parecieran ser las preguntas que guían el desarrollo de la exposición.

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Parece que revivió Pigou y está al frente del FMI

Por: Hernán Torre

Ya finalizado el Mundial, y todavía con la bronca de pensar “qué hubiera pasado si la definición de Messi iba 10 cms más a la derecha”, es hora de volver a tratar los temas de los que suelo hablar en el blog: economía, finanzas y política. No por eso renunciaré a hacer algunos comentarios – de tanto en tanto – sobre esta pasión tan nuestra que es el fútbol. Sin embargo, en esta ocasión, leyendo algunos medios extranjeros, hallé un tema que me interesó respecto de la macroeconomía española. No será la primera vez que hable sobre la Madre Patria en el blog, ya que en una oportunidad he comentado acerca del optimismo de Rajoy al mostrarse realmente confiado en “sacar a España del pozo”. En esta oportunidad, la noticia trata de la recomendación de política pública realizada por el FMI (Lagarde a la cabeza) por medio de la cual insisten en señalar que la solución para el karma de la desocupación en España reside en bajar el salario mínimo.

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Un giorno tristisimo

Resulta imposible aislarse del clima mundialista que ronda por las calles. Siendo las 9 y algo de la noche, y luego de la derrota de nuestro seleccionado a manos de Alemania en la Final de la Copa del Mundo, todavía se escuchan sirenas, gritos y bocinas desde una avenida del conurbano bonaerense. Sin embargo, una vez finalizado el partido, y siendo realmente meritorio el papel que desempeñaron los 23 soldados de Sabella, empieza ese deporte que tanto parece gustarnos a los argentinos: despotricar entre nosotros, buscar culpables y menospreciar nuestros recursos. Esos mismos recursos que nos llevaron hasta una final del mundo, a la cual no llegábamos hace 24 años.

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Lateralización de Citibank (C)

Por: Hernán Torre

A la espera de la comunicación de los resultados financieros de Citibank durante el pasado trimestre, el precio de la acción comercializada en el New York Stock Exchange ha evolucionado durante las últimas semanas en el rango de $46-50, mostrando fases alcistas compensadas por otras bajistas, pero sin perforar soporte ni resistencia en ningún caso. En base a esta descripción, y al gráfico que se verá más adelante, es posible identificar fácilmente cuáles son los niveles críticos para el análisis técnico, los cuales ayudarán a los inversores a planificar tanto la entrada como la salida del mercado.

Para analizar brevemente esta cuestión, se procederá a adjuntar – en primera instancia – el gráfico que muestra la evolución de los precios históricos (así como también máximos y mínimos diarios) de los últimos dos años, lo cual constituye la fase alcista del mercado bursátil: Sigue leyendo

Análisis técnico – Pandora Media (P)

Por: Hernán Torre

Siguiendo con la temática de las finanzas y el mercado de capitales, se realizó el análisis de otra acción que cotiza en el New York Stock Exchange. Nuevamente, el enfoque a partir del cual se estudió el comportamiento del activo financiero es el análisis técnico, el cual entiende que el precio del bien toma recopila toda la información relevante para “tasar” a una empresa en determinado momento en el tiempo. ¿Es infalible? Por supuesto que no, y se presta a subjetividades, como bien se reconoció en el posteo anterior sobre EBAY. Sin embargo, ha resultado ser una buena herramienta a la hora de estudiar movimientos de precios, los cuales están influidos por comportamientos humanos – los cuales se encuentran influidos, a su vez, por emociones que llevan de la depresión al auge en períodos cortos -.

En esta ocasión, se estudió la performance de Pandora Media, una empresa que provee servicio gratuito de radio a través de Internet y que ha alcanzado una notoria popularidad en Estados Unidos. Desde el lado del análisis fundamental, podría decirse que estas empresas suelen tener períodos de auge repentinos, lo cual en algunas ocasiones podría llevar al armado de burbujas especulativas. Ahora bien, teniendo presente la burbuja de las puntocom en 2001, es posible cubrirse de la posibilidad de pérdida de capital a través de la imposición de ordenes de stop loss en niveles determinados a partir de su estudio gráfico. Sigue leyendo

Madres de Plaza de Mayo: reconocimiento y polémica

Por: Hernán Torre

El día de ayer (2 de Julio de 2014), la Cámara de Diputados de la Nación aprobó por mayoría el proyecto de ley por el cual se reconoce como símbolo patrio el pañuelo blanco que caracteriza a las Madres de Plaza de Mayo. La razón para semejante reconocimiento está dado por la lucha incansable que estas personas llevaron a cabo durante la última dictadura que gobernó nuestro país entre 1976 y 1983, intentando hallar a sus seres queridos que habían sido victimas  del terrorismo de Estado.

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